DÖVİZ KURLARININ HASSAS NOKTASI SWAP PİYASALARI
Swap yani döviz takas işlemlerinin gerçekleştirildiği Londra piyasasında, artan Türk lirası maliyeti ve azalan likidite ile basınç yükselirken, spekülatif talebin azalması döviz kurlarındaki gerilemeyi destekledi
27 Mart 2019 Çarşamba 15:28
Londra'da swap yani döviz takas işlemlerinin barometresi olarak tanımlanabilecek piyasada kısa vadeli faizler, para birimlerinin ait oldukları ülkelerin faizi ve risk priminin yanı sıra arz-talep dengesi ile de şekilleniyor.
Geçen haftanın son işlem gününde azalan küresel risk iştahı ile başlayan dolar kurundaki değerlenme, zarar kes (stop-loss) emirlerinin çalışması ve kısa vadeli al-sat işlemleri ile kazanç arayan traderların Türk lirasında kısa pozisyon (TL sat-dolar al) açmalarının etkisiyle hızlanmış ve yüzde 6'ya ulaşmıştı. Geçen haftayı 5,7750 seviyelerinden kapatan dolar/TL, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) hızlı ve yerinde hamleleri ile düşüşe geçerek iki işlem gününde yaklaşık yüzde 8 değer kaybederek 5,30 seviyelerine indi.
TCMB, cuma günü 1 hafta vadeli repo ihalesi açmayarak ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini yüzde 27'ye kadar çıkarabilecek pencereyi aralarken, swap işlemlerinde limiti artırdı ve Türk lirası karşılığı döviz depo ihalesi açmadı.
Bu adımların ardından Londra swap piyasasında TL'nin maliyeti hızla yükselirken, traderlar TL'ye karşı yeni kısa pozisyon açamadıkları gibi daha önce açtıkları pozisyonları da zarar etmemek için kapatmak zorunda kaldı.
Londra piyasasında Türk lirası kısa pozisyonunu kapatmak isteyen traderların talepleri ve daralan likidite, derinliğe sahip olmayan swap piyasasında TL için uygulanan gecelik faizlerin yüzde 500'ü aşmasına neden oldu. Swap piyasasında TL maliyetinin tarihi zirvelere yükselmesi dolar kuruna olan spekülatif talebi sonlandırdı ve dolar/TL'nin 5,30-5,40 bandında dengelenmesine katkıda bulundu.
- Swap faizi, piyasasının yapısı gereği kısa vadeli bir gösterge
Swap, dolar ve TL açısından bakıldığında kısaca, elinde TL olan yatırımcılarla, elinde dolar olan yatırımcıların birbirlerine belli bir vade için bu TL ve dolarları ödünç vermeleri ve vade sonunda faiziyle birlikte geri almaları olarak tanımlanabilir. Burada para birimlerine ilişkin faiz oranları, ülke dinamikleri ve fonlama maliyetleri nedeniyle farklılık gösteriyor. Bu faiz oranları normal şartlarda ait olduğu ülkenin fonlama faizine yakın seviyelerde oluşurken, arz-talep dengesizliği durumunda özellikle kısa vadeli swap faizlerinde çok faklı seviyelerde oluşabiliyor.
Geçen hafta, dolar kurundaki yükselişi fırsata çevirmek isteyen traderlar ele alındığında şöyle bir resim ortaya çıkıyor; Yabancı yatırımcı swap piyasasında elindeki doları vererek o zamanki faizle yüzde 24 seviyelerinden TL borçlanıyor, borç aldığı TL ile spot piyasada dolar alarak kurun yükselmesini bekliyor. Kurun yükseliş oranı swap piyasasındaki maliyetinin üzerinde olduğunda aradaki farkı kar olarak hanesine yazıyor ve swap piyasasında TL'yi geri verip dolarını yerine koyuyor.
TCMB'nin repo ihalesi açmayarak fonlama maliyetini yükseltmesi sonrası yabancı traderları TL'ye karşı aldıkları pozisyonu kapatma telaşı sardı. Traderlar, TL borçlanarak pozisyonlarını kapatmak istediklerinde, zaten sığ olan swap piyasasında elinde TL bulunduranların çok daha yüksek faiz istemelerine neden oldular. Böylece swap piyasasında gecelik faiz yüzde 500'ü aşarken, bir haftalık faiz yüzde 170, 1 aylık faiz yüzde 50 ve bir yıllık faiz de yüzde 30 seviyelerine çıktı.
- Spekülatif döviz talebi ortadan kalktı
Spekülatif döviz talebi, swap piyasasında faizlerin yükselmesi ile şimdilik ortadan kalkarken, bunun yan etkisi pay ve tahvil piyasasında görüldü. Gerek TL borçlarını kapatmak, gerekse swap piyasasındaki yüksek faizden yararlanmak isteyen yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul pay piyasasında ve tahvil-bono piyasasındaki satışlarıyla BIST 100 endeksi hafta başından bu yana yaklaşık yüzde 3,5 değer kaybederken, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi yüzde 18,5'ten yüzde 20,5'e çıktı.
Analistler, swap piyasasında dengenin 1-2 günde oluşabileceğini, bu tür piyasalardaki hızlı dalgalanmaların kısa süre ile sınırlı kalması koşuluyla normal karşılanabileceğini belirtti. Hafta başında TCMB'nin yerinde müdahaleleri yapmaması durumunda birbirini tetikleyen spekülatif işlemlerle döviz kurlarının çok hızlı bir yükseliş sürecine girebileceğine dikkati çeken analistler, 5,50'nin atlında dengelenen dolar/TL'nin kısa sürede yüksek kar peşinde koşan traderların TL'den uzaklaşmasını sağlayacağını ve olması gerektiği gibi makroekonomik temellerin fiyatlanmaya başlayacağını söyledi.
- Ebeveyn ve öğretmenlerin ortak sorunu: Çocukların şikayetleriEbeveynlerin ve öğretmenlerin en çok muzdarip olduğu konulardan biri, çocukların sürekli şikayetçi olması. Peki bu problemin altında ne gibi sebepler yatıyor olabilir?06 Mayıs 2024 Pazartesi 20:12YAŞAM
- ABD'de bir kadın 10 haftada şans oyunlarından iki kez 1'er milyon dolar kazandıABD'de Christine Wilson isimli bir kadın, 10 hafta içinde iki kez 1 milyon dolar değerinde piyango ödülü kazandı. Wilson, tek seferde ödeme istediği için kendisine 650'şer bin dolar verildi.06 Mayıs 2024 Pazartesi 19:06AMERİKA
- İtalya'da toplu taşıma sektöründe çalışanlar greve gittiİtalya'da toplu taşıma sektöründe çalışanlar, sendikaların çağrısıyla özlük haklarında iyileştirme ve toplu iş sözleşmesi yenileme görüşmelerinin başlaması talebiyle 24 saatlik greve gitti.06 Mayıs 2024 Pazartesi 18:04AVRUPA
- Hükmen cezası verildi... Alsancak 0- Gençler Birliği 3KTFF Disiplin Kurulu’nun aldığı kararlar şöyle;06 Mayıs 2024 Pazartesi 17:47FUTBOL
- DAÜ Fizik Bölümü’nde ‘Dynamical Black Holes’ Konulu Seminer GerçekleştirildiDAÜ'de Kara Delikler Üzerine Derinlemesine Bilgilerin Paylaşıldığı Seminer Düzenlendi: Evrenin Gizemli Yapısına Işık Tutuldu06 Mayıs 2024 Pazartesi 17:15DAÜ - DOĞU AKDENİZ ÜNİVERSİTESİ
- Rum tarafının, Türkiye’nin AB Dışişleri Bakanlarının gayri resmi toplantılarına katılmasına itiraz etmemesi bekleniyorRum tarafının, Türkiye’nin AB Dışişleri Bakanlarının gayri resmi toplantılarına katılmasına itiraz etmemesi bekleniyor06 Mayıs 2024 Pazartesi 17:13GÜNEY KIBRIS
- Yeşilova,Tamer Haddur olayından dolayı özür dilediNurel, teknik heyetin hatası nedeniyle Pera L.Gençler Birliği maçında kadroya yazılan ve yerli statüsü olmadığı için Gençler Birliği kulübünün itirazda bulunduğu Tamer Cem Haddur olayından dolayı bildiri yayımlayarak özür diledi06 Mayıs 2024 Pazartesi 16:42FUTBOL
- Hayvan Üreticileri ve Yetiştiricileri Birliği araçlı eylem uyarısı yaptıKıbrıs Türk Hayvan Üreticileri Birliği, hükümeti protesto için siyah çelenk bıraktı. Başkan Mustafa Naimoğulları, pazartesiye kadar eylem tehdidinde bulundu06 Mayıs 2024 Pazartesi 16:29LEFKOŞA
- Erhürman: Beş Yıl Sonra Bazı Bölgelerde Vatandaş BulamayacaksınızCTP Genel Başkanı Tufan Erhürman, Meclis'teki konuşmasında yabancılara mülk satışıyla ilgili yasa tasarısını eleştirerek, "5-10 yıl sonra bazı bölgelerde vatandaş bulunamayacak, dolayısıyla sandık kurmanıza gerek kalmayacak" dedi.06 Mayıs 2024 Pazartesi 15:47KIBRIS
- Hava durumu... Bu hafta yağmur beklenmiyorMeteoroloji Dairesi, bu sabah itibarıyla son 24 saatte en çok yağışın metrekareye 38 kilogramla Değirmenlik’te kaydedildiğini bildirdi. Dairenin hava durumu raporuna göre ise bu hafta yağmur beklenmiyor.06 Mayıs 2024 Pazartesi 15:47KIBRIS
- Geri
- Ana Sayfa
- Normal Görünüm
- © 2014 Detay Kıbrıs
Türkçe karakter kullanılmayan ve büyük harflerle yazılmış yorumlar onaylanmamaktadır.